La formule
Interpreter le resultat
Le TCAC est un chiffre lissé. Il décrit les points de départ et d'arrivée et ne dit rien du parcours : deux placements ayant le même TCAC peuvent avoir connu une volatilité très différente, et l'un d'eux a peut-être été intenable en cours de route.
Ou cela se complique. Ignorer les versements et les retraits. Si de l'argent est entré ou sorti pendant la période, le TCAC calculé sur le solde du compte n'a pas de sens — la mesure correcte est un rendement pondéré par les flux, comme le TRI ou le TRIX.
Non. La moyenne arithmétique des rendements annuels est toujours au moins égale au TCAC, et l'écart augmente avec la volatilité. Une année à +50 % suivie d'une année à −50 % donne une moyenne de 0 %, mais un TCAC de −13,4 %, qui est le chiffre que reflète réellement votre solde.
Les actions mondiales ont rapporté environ 7 à 8 % par an en termes nominaux sur de longues périodes, soit environ 5 % après inflation. Tout chiffre nettement supérieur sur une courte période de détention relève plus de la chance ou de l'effet de levier que de la compétence.
Comment calculer
Le taux de croissance annuel composé est le rendement annuel régulier qui aurait fait passer un investissement de sa valeur de départ à sa valeur finale. C'est la seule façon équitable de comparer des placements conservés pendant des durées différentes.
Le raccourci intuitif — rendement total divisé par le nombre d'années — surestime le résultat, car il ignore la capitalisation. Un gain de 85 % sur sept ans ne représente pas 12,1 % par an, mais 9,2 %, et l'écart se creuse à mesure que la période s'allonge.