La formule
Interpreter le resultat
Comme le chiffre affiché ici ignore les montants et les dates réels, ne le considérez pas comme un rendement réel — il ne reflète que le rapport entre le nombre de dates saisies et le nombre de flux de trésorerie saisis. Utilisez la fonction XIRR native d'un tableur, alimentée avec les montants réels datés, dès que le chiffre doit être exact.
Ou cela se complique. Faire confiance à ce chiffre comme s'il s'agissait d'un véritable rendement pondéré par les flux. Il substitue le nombre d'entrées à leurs valeurs et timing réels, de sorte que saisir 5 flux de trésorerie et 5 dates renvoie le même résultat que ces flux soient de 100 £ ou de 1 000 000 £, étalés sur 1 an ou sur 20. Pour tout ce qui compte financièrement, utilisez la fonction XIRR d'Excel ou de Google Sheets avec les chiffres réels.
Le TRI suppose que les flux de trésorerie surviennent à intervalles réguliers (mensuels, trimestriels, annuels) ; le XIRR utilise les dates calendaires réelles de chaque flux, ce qui importe chaque fois que les versements ou les retraits sont irréguliers — le cas de la plupart des comptes d'investissement et d'épargne réels.
Parce que le XIRR se résout par itération, et non par une équation analytique — l'estimation est un point de départ que l'algorithme affine. L'estimation par défaut d'Excel est de 10 %, et la modifier change rarement la réponse, sauf si la série de flux de trésorerie admet plusieurs solutions valides, ce qui peut se produire lorsque le signe des flux change plus d'une fois.
Comment calculer
Le XIRR est le taux annualisé unique qui actualise chaque flux de trésorerie d'une série — chaque dépôt, retrait et valeur finale, à sa date réelle — pour ramener la valeur actuelle nette à zéro. Comme les paiements surviennent à des dates réelles irrégulières plutôt qu'à intervalles annuels réguliers, un véritable XIRR nécessite normalement une résolution itérative, ce que fait la fonction XIRR d'un tableur en coulisses à l'aide de la méthode de Newton.
Cette page produit une approximation grossière plutôt qu'une véritable résolution : elle utilise le nombre de flux de trésorerie et de dates saisis, et non leurs montants ou leur timing réels, de sorte que deux séries de flux très différentes comportant le même nombre d'entrées renvoient le même chiffre ici. Un véritable XIRR sur 10 000 £ investis et 13 500 £ récupérés deux ans et trois mois plus tard donne environ 14,3 % — un chiffre que cette version simplifiée ne peut pas reproduire sans les montants et les dates réels.